行业收入表现：受消费环境与基数等因素影响，呈现增长承压且内部分化的态势。从同比增速看，社交餐饮和限额以上餐饮整体增速波动，后期尤其是限额以上餐饮增速下滑明显，7 月甚至出现负增长。

红餐大数据显示，2025 年 6 月全国餐饮行业景气指数为 104.1，较 5 月的 104.2 微降 0.1%。虽然餐饮行业景气指数有所下跌，但随着毕业季的到来，各类毕业聚餐、谢师宴等宴请活动增多，同时夏季夜市经济愈发火热，消费者对于夜间餐饮消费的需求旺盛，烧烤、饮品等品类迎来消费高峰。

2025 年 1-6 月全国餐饮行业景气指数走势

来源：红餐智库，国金证券研究所

当前政府积极推出餐饮优惠政策提振消费，其中消费补贴是刺激餐饮消费最直接有效的手段之一。上海的 “乐品上海” 餐饮消费券在 2025 年投入市级财政资金 3.6 亿元，极大激发了市民的餐饮消费热情。

绍兴市明确规定在酒店举办宴席，桌数满 5 桌及以上，且消费金额满 10000 元，即可按发票金额分档获得补助，最高可达 5000 元。这一政策对消费者而言，实实在在减轻了宴请成本，自然提振了去酒店消费的意愿；对酒店经营方来说，客流量的显著增加也减轻了经营压力。

2025 年餐饮业政策汇总表

2025 年 1 月 9 日支持商业综合体、景区等嵌入文化主题餐饮业态（国务院办公厅）。

2025 年 1 月 14 日制修订住宿餐饮、数字 / 绿色消费等标准，以特色餐饮为切入点细化行业标准（商务部、市监局）。

2025 年 3 月 16 日提升餐饮品质，支持地方特色餐饮，结合便民生活圈配齐社区餐饮网点（中办、国办）。

2025 年 4 月出台 48 条任务覆盖餐饮行业，加强政策支持与促消费活动（商务部等 9 部门）。

2025 年 5 月 12 日修订《餐饮业促进和经营管理办法》，增加行业促进条款、细化反食品浪费要求（商务部、发改委）。

2025 年 6 月 19 日设 5000 亿元服务消费再贷款，加大餐饮领域信贷投放，丰富小微企业信用产品（多部委）。

山东省 2025 年 1 月 21 日培育鲁菜 “四名”（名菜 / 厨 / 店 / 小吃），建美食街区与旅游线路，目标 2027 年食品产业超 1.5 万亿。

广东省 2025 年 2 月 6 日发布 “广东美食地图”，扩大潮州 / 顺德 “世界美食之都” 效应，发展夜间 / 儿童友好餐饮。

浙江省 2025 年 3 月 11 日布设社区早餐网点（5 分钟可达），加大餐饮消费券发放，建 1000 个 “食安共富幸福村”。

北京市 2025 年 3 月 19 日 / 6 月 9 日支持餐饮首店、“餐饮 + 文旅” 融合、门店改造；建特色餐饮街区，培育 “深夜食堂”。

上海市 2025 年 3 月 25 日 / 4 月支持餐饮首店拓店（给予奖励），奖励平台引流，优化门店装修补贴与融资支持。

四川省 2025 年 4 月 1 日 / 6 月 17 日发放 “蜀里安逸” 餐饮消费券，激励增长企业（最高奖 200 万）；办好世界川菜大会。

绍兴市 2025 年 9 月起 1. 酒店宴席满 1 万分档补贴（最高 5000 元）；2. 大学生来绍消费最高补 500 元（抵餐饮等）。

三亚市 2025 年 8 月 29 日 - 9 月 3 日美团 / 大众点评发券，满 100 减 20、满 200 减 40、满 300 减 60。

上海市 2025 年 9 月 1 日 - 9 月 30 日“乐品上海” 券：满 300 用 90、满 500 用 180、满1000 用 400。

成都市 2025 年 8-9 月1. 成都郫都区消费券餐饮满 500 减 100；2. 锦江区券：满 40 减 10 至满 300 减 75。

青岛市 2025 年 7 月 24 日起 崂山区券：满 100 减 40、满 300 减 100、满 500 减200，领完即止。

同店：上市公司同店销售额压力整体偏大，其中性价比餐饮（快餐、茶饮及低客单餐饮）表现相对较好，品牌间进一步分化。需求端承压，上半年整体行业仍呈现降价趋势，上市公司餐饮品牌同店压力增大。

1）茶饮高景气：除沪上阿姨（-1.9%）外，古茗（+20.6%）、蜜雪冰城（+11.5%）、瑞幸（+13.4%）、奈雪的茶（+2.3%）等茶饮品牌同店销售额均呈增长态势，行业竞争加剧的情况下韧性强；

2）快餐整体表现稳健有韧性：25H1 肯德基同店同比持平，必胜客同比+1%；

3）低客单价餐饮：开启修复。小菜园同店销售额-7.0%，主要由于线下客流承压及客单下降。绿茶集团 25H1 同店销售-1.68%，下滑幅度环比收窄；

4）火锅客单价较高，同店承压更明显。海底捞（-9.9%）、呷哺呷哺（-15.6%）、怂火锅（-20.1%）、凑凑（-14.0%）同店销售额均下降显著，下滑原因主要包括市场竞争加剧、消费者消费观念转变更加注重性价比等。

总体来看，基本大部分公司同店降幅属于收窄企稳，品牌表现分化，基本面到了触底阶段，进入修复阶段。