一家卖火腿的公司，突然要投资光通信芯片，金字火腿的这波操作，让整个资本市场目瞪口呆。 主业下滑、投资屡败、标的公司亏损近千万，却敢以9700%的增值率跨界押注AI芯片，这究竟是战略转型还是绝望赌博？

主业疲软，火腿卖不动了

2025年上半年，金字火腿营收1.7亿元，同比下降14.73%；净利润2292万元，同比下滑25.11%。 火腿、香肠、预制菜等传统业务增长乏力，线上销售额也同比下降4.29%。 公司在公告中直言“受消费品市场因素影响，主业发展缓慢”。

跨界芯片，瞄准AI风口

9月22日晚，金字火腿宣布全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元，通过增资扩股方式收购中晟微电子不超过20%的股权。 中晟微电子成立于2019年，由美国归国芯片专家团队创立，专注400G/800G/1.6T高速光模块电芯片研发，产品用于AI算力中心、5G网络等领域。 该公司连续两年入选“中国未来独角兽TOP100”榜单，技术实力获行业认可。

估值暴增9700%，标的仍在亏损

此次交易估值引发争议。中晟微投前估值达10亿-13亿元，而其2024年投后估值仅7.75亿元。 若按10亿元估值计算，增值率高达9710%。 但财务数据显示，2025年1-7月，中晟微营收仅51.11万元，净亏损2037.42万元。 金字火腿在公告中提示，标的公司“尚未盈利”，未来盈利能力存在不确定性。

过往投资屡败，管理层自认“不懂行”

金字火腿并非首次跨界投资。 2016年，公司投资中钰资本51%股权失败；2023年增资浙江银盾云科技12.28%股权也未达预期。 公司坦承：“管理层在相关行业技术积累、经验、管理能力等方面存在局限性。 ”

风险高悬：减值与竞争压力

光通信芯片领域竞争激烈，国际巨头博通、迈凌垄断市场，国内厂商如仕佳光子、光迅科技加速追赶。 中晟微虽技术领先，但量产能力和客户资源仍存挑战。 金字火腿提示，此次投资可能存在“估值过高，后期计提减值”的风险。

资金动向与主业隐忧

3亿元投资额对上半年营收仅1.7亿元的金字火腿并非小数目。 公司称将使用“闲置资金”，但若芯片投入挤压主业资源，可能加剧经营恶化。 目前交易仅为框架协议，最终条款需尽职调查后确定。

结尾争议点：传统企业跨界科技，是突围还是陷阱？

当火腿遇上芯片，金字火腿的豪赌背后，是主业疲软下的无奈尝试？ 还是资本追逐风口的冲动？ 高估值、亏损标的、管理层经验缺失，这场跨界盛宴，最终会点燃未来，还是烧掉老本？